企業新聞
      業界動態
您現在的位置:東營市恒旺工貿有限公司 > 新聞中心 > 業界動態 > 農產品行業:橡膠價格上漲明確,重點推薦海南橡膠
農產品行業:橡膠價格上漲明確,重點推薦海南橡膠
東營市恒旺工貿有限公司   2016-03-07 01:36:45 作者:SystemMaster 來源: 文字大小:[][][]

    全球三大橡膠出口國開始聯合限制天然橡膠出口
    全球三大橡膠出口國(泰國、印度尼西亞、馬來西亞)計劃從3月開始實施出口削減計劃,預計3-9月內減少61.5萬噸出口量。我們認為,此次事件將導致全球天然橡膠現貨價格出現明顯的上漲,預計價格由現階段的1170美元/噸漲至2000美元/噸(漲幅預計70%)。得出上述結論主要是基于兩個方面的理由:
    1,天然橡膠具有天然的供給端漲價基因--供給的高集中度和供需嚴重錯配。2,歷史的數據驗證這一判斷以及原因是站得住腳的--08、12年全球經濟下滑背景下,三大國聯合限制出口,導致國際橡膠天然價格出現上漲。總體上,我們認為,橡膠價格上漲帶來的投資機會明確,建議重點關注海南橡膠。
    供給端漲價基因:天然橡膠產業高度集中度且供需嚴重錯配
    天然橡膠供給與需求存在高度集中且嚴重錯配的格局,而我們認為這是天然橡膠價格能夠因供給層面因素導致價格暴漲的內在因素。從生產區域來看,泰國、印尼、馬來西亞的天然橡膠產量合計全球占比高達60%,三國出口量之和占主要出口國家總量的比例更是高達86%;而從消費區域來看,中國是全球最大的天然橡膠消費國和進口國,其消費量和進口量占比分別達到近40%和70%。
    我們認為,天然橡膠生產的高集中度決定產業在供給層面具有很高的話語權,并且供需層面的錯配使得在供給層面一旦發生聯合的限產、限制出口以及其他不可抗力因素導致的供給受限,勢必對天然橡膠價格產生明顯的提振。
    歷史驗證:三國聯合限制出口會導致天然橡膠價格大幅上漲
    國際橡膠主產國聯合限制出口并非新鮮事,類似的限制出口政策在歷史上也曾出現過兩次,而這歷史上僅有的兩次都帶來了橡膠價格的明顯上漲。2008年12月,國際橡膠聯盟宣布2009年起削減橡膠出口91.5萬噸,近1年天然橡膠漲幅147%。;2012年8月,三大橡膠生產國決定自10月1日起削減橡膠出口30萬噸,此后天膠現貨價格持續上漲超過5個月時間,最大漲幅達到25%。
    基于以上分析,我們認為,當前價格水平已較11年高點大幅下滑79%,接近生產成本線,向下空間已然不大,在此背景下,此次的三國聯合限制出口必將促使天膠價格上漲。我們判斷,此次國際天然橡膠現貨價格有望從現階段的1170美元/噸上漲至2000美元/噸(考慮現階段庫存水平高于2012年,認為價格難達到2012年的2500美元/噸水平),預計漲幅近70%
    重點推薦海南橡膠。基于以上判斷,我們建議積極把握此次天膠價格上漲所帶來的股票投資機會,重點推薦具有國內稀缺天然橡膠資源的龍頭海南橡膠。

版權所有:東營市恒旺工貿有限公司 Copyright by @ 2015 www.dyhwhg.com All rights reserved. 公司地址:中國山東省東營市廣饒經濟開發區
電話:0546-7363778 傳真:0546-7363778 手機:18654639661 聯系人:李經理 技術支持:凱勝科技
50雄狮游戏